多乐游戏斗地主送6金币:中国生物制造100人⑩ 鼎晖VGC高洁亮

来源：多乐游戏斗地主送6金币    发布时间：2025-12-13 13:04:45

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  此刻，生物制造正掀起一场深刻重塑全球产业格局的浪潮。中国，凭借强大的创新动能与战略雄心，在这场关乎未来的竞争中奋勇争先。为清晰记录这一历史性进程，我们特别策划

  我们聚焦的“100人”，是推动中国生物制造发展的核心力量：他们既是前沿领域的科学家与拓荒者，以智慧点亮合成生物学、基因编辑等关键技术；也是勇于探索的企业家与管理者，将实验室的突破转化为产业变革；同时包括洞悉趋势的投资人与政策制定者，为产业生态注入关键资源与方向指引。他们是技术攻坚的中坚，产业落地的推手，生态繁荣的塑造者。

  本系列旨在深度呈现这些关键人物的远见、突破与实践，剖析中国生物制造从技术追赶到创新引领的跃迁路径，揭示其驱动产业升级、保障民生健康、实现绿色发展的巨大潜力。我们始终相信，这“100人”的故事与洞见，不仅是对当下成就的致敬，更是洞见中国未来生物经济版图的重要坐标。敬请关注。（朱萍）

  过去十年，中国长期资金市场的目光一度被创新药赛道的跌宕起伏所紧紧吸引。那个领域充满了从实验室到上市公司的财富传奇，也见证了行业周期的冷暖变迁。

  然而，随着前沿技术迭代进入新阶段、国内产业政策进行精准调整，以及全球供应链与竞争格局发生深刻重构，一场静默但坚实的投资转向正在专业投资机构中发生。

  资本敏锐的嗅觉，正投向一个既承载着厚重工业积淀，又焕发着合成生物学等前沿技术光芒的领域——生物制造。这标志着投资逻辑正从追逐“从0到1”的颠覆性发现，向赋能“从1到100”的规模化制造演进。

  在国家将生物制造明确列为重点发展的未来产业，并写入“十五五”规划战略性新兴起的产业目录的宏大背景下，一场由底层技术驱动、旨在重塑传统生产方式的产业变革正在悄然发生。

  在这一历史性进程中，鼎晖作为在中国医疗健康与硬科技领域深耕多年的综合性投资机构，不仅亲历了创新药的完整周期，更以其独特的产业视角，在生物制造领域完成了从认知到实践的关键跨越。鼎晖创新成长基金（鼎晖VGC）生物医药团队以其系统性的布局，成为这一转型中的代表性观察样本。

  与追逐风口的资本不同，鼎晖在此领域的策略显得冷静而务实。他们在坚持创新的基础上，以“工艺放大验证成功、商业化刚刚起步”的企业未来的发展阶段为核心切入点，在产业的相对价值洼地进行布局，并坚定陪伴企业跨越从研发、工艺放大到商业化的漫长征程。

  他们的实践，为我们理解中国生物制造产业的真实图景与未来路径，提供了一个严谨而深刻的注脚。

  生物制造并非一个忽然出现的新概念，而是建立在数十年发酵工业基础之上的一场“产业升级”。

  鼎晖VGC高级合伙人高洁亮指出，在投资人与产业界重新审视这样的领域之前，生物制造早已以传统发酵工业的形式存在多年，其核心是利用生命体作为微型工厂，通过发酵、酶催化等生物学过程，大规模生产目标产物。

  “大约在七、八年前，该领域曾迎来第一轮资本热潮，涌现出以多种高值化学品为代表的产品型公司，以及以高通量自动化为核心技术的平台型公司。”

  然而，热潮过后，许多公司的实际发展却低于市场预期。鼎晖VGC团队在那一段时间进行了深入调研但并未出手。回顾这段经历，高洁亮坦言，当初的谨慎现在看来是合理的，过高的估值与尚未成熟的工艺放大及商业化能力是当时都会存在的问题。这段历程也成为了今天他们理解产业的重要经验基础。

  经过沉淀与再思考，鼎晖VGC团队对生物制造的价值形成了更为清晰和坚定的认识。

  在他们看来，理解生物制造的首要前提，是跳出将其视为纯粹新兴科技的浪漫化想象，回归其工业本质，其覆盖范围极为广泛，从基础的氨基酸、有机酸，到高的附加价值的药品原料、功能性食品添加剂，乃至未来可能替代化工路线的生物基材料，构成了一个庞大的产业谱系。

  当前驱动这场产业升级的核心引擎，无疑是合成生物学及基因编辑技术的突破性进展，特别是CRISPR等基因编辑工具的成熟与普及，使得对微生物的定向改造效率得到了数量级的提升。

  十年前，高效的基因编辑能力可能是少数顶尖实验室的专属壁垒。而今天，相关工具与知识已大幅普及，使得全世界内众多科研团队和初创公司都能够相对便捷地对微生物进行定向改造与设计。

  这意味着，在初始的“从0到1”的菌种构建环节，绝对的、不可逾越的技术鸿沟正在收窄。

  然而，技术平权绝非意味着竞争门槛的降低，恰恰相反，它标志着竞争主战场的转移。

  当大家都能掌握基本工具时，比赛的焦点就从“谁能做”彻底转向了“谁能做得更好、更稳定、更经济”。

  在这个新的竞争维度下，中国的系统性优势开始凸显，即所谓的“工程师红利”与“产业化红利”。

  中国拥有全球顶级规模、成本相比来说较低且训练有素的生物工程专业人才队伍，他们不仅在实验室里擅长基因编辑，更在工艺开发、过程优化、设备理解及车间管理上具备强大的工程化思维与实践能力。

  这种将实验室成果转化为稳定工业生产的能力，构成了中国生物制造公司参与全球竞争的核心优势之一。

  从国家“十五五”规划将生物制造列为战略性新兴起的产业，到各级政府出台的具体产业支持政策，都清晰地表明了顶层设计对这一领域的重视。

  政策支持不仅体现在研发资助上，更关键的是在对产业化关键环节——如中试平台建设、用地保障、环保审批绿色通道和产品市场准入等方面的系统性扶持。

  这为生物制造企业穿越从“样品”到“产品”再到“商品”的“死亡之谷”提供了至关重要的外部基础设施与制度保障。

  前几年备受资本热捧的海外合成生物学明星公司，普遍遭遇了估值回调与商业化进程没有到达预期的挑战。

  这如同一场生动的全球公开课，揭示了生物制造领域特有的规律：炫酷的实验室技术与可持续的盈利之间，横亘着工艺放大、成本控制与商业化的巨大挑战。

  与此同时，一批聚焦于具体产品、深耕工艺与成本的中国生物制造企业正稳步崛起。

  这种全球产业的动态调整，客观上为中国企业腾挪出了市场与资本的空间，也提供了宝贵的经验借鉴，即必须将技术与产业化的铁壁合二为一，方能建立真正的护城河。

  高洁亮及其团队对产业的这一系列认知，绝非书斋中的理论推演，而是直接塑造了其高度聚焦、拒绝散点射击的投资脉络。

  他们清醒地认识到，在这样的领域，在扎实的科学技术创新基础上，投资一个已被工程验证的产业化解决方案是目前的优选。

  因此，他们的目光始终聚焦于那些已跨越或即将跨越从实验室到工厂最关键屏障的企业。

  基于对生物制造产业规律的深刻洞察，鼎晖VGC团队构建了一套清晰、连贯且严谨的投资逻辑策略。

  高洁亮将其概括为：专注于“工艺放大验证成功、商业化刚刚起步”这一关键阶段进行系统性布局。这一策略的选择，背后是多重考量下的精准平衡。

  他解释说，选择这一阶段，首先是风险与收益的平衡。“工艺放大已验证、商业化刚起步”的节点，意味着技术路径上最大的不确定性之一已被排除，企业正需要资金扩大产能、拓展市场，此时估值相对合理，未来伴随收入利润增长和长期资金市场认知深化，有望获得可观回报。

  其次，这一策略是对产业周期的主动应对。生物制造经历了几年前的泡沫与低谷，目前整体长期资金市场热度远不如创新药等领域。但这恰恰意味着，优秀公司的“价格”和“价值”比较相对合理，为价值投资提供了土壤。

  高洁亮相信，随国家政策支持力度加大和一批企业成功实现产业化，长期资金市场对生物制造的认知和估值体系将会重构，提前布局者将受益于这一认知差。

  这套逻辑的核心，被他概括为必须成功跨越的“三大门槛”：研发门槛、工艺放大门槛和商业化门槛。

  这三大门槛依次递进，共同构成了一条完整的产业化通路，其中任一环节的缺失或薄弱，都将导致最终商业化的失败。

  这不仅仅是对基因编辑工具的熟练运用，更包括对微生物代谢通路的深刻理解、对酶学的精通以及高效菌株构建与筛选的能力。

  而在项目来源和行业覆盖上，他们采取了相对开放又有所侧重的态度，既关注科学家创业的项目，也关注产业背景深厚的创业者的技术转化项目。

  高洁亮指出，这两类团队各有优劣：科学家团队长于研发深度和技术前瞻性，但在工艺放大和商业化运营上有几率存在短板；产业型团队则在工程化、成本控制和市场开拓上更具经验，但在大多数情况下要持续绑定或引进前沿研发力量。鼎晖VGC的投资，是在综合评估后，选择那些团队能力相对均衡，或短板有明确补齐路径的企业。

  这是将实验室里数升规模下表现优异的“明星菌株”，转化为在工业化数十吨乃至上百吨发酵罐中依然能稳定、高效、低成本生产的“工人菌株”的惊险一跃。

  这一过程涉及复杂的工程问题：怎么样保持菌株在高密度发酵下的活性和生产力？怎么来控制传氧、传热与酸碱度？如何设计下游分离纯化工艺以控制成本？每一家早期生物制造公司都要经历工艺放大的考验。

  因此鼎晖VGC极度看重团队中是否拥有兼具生物学知识和工程实践经验的核心成员，以及企业是否拥有中试级别的数据积累和成熟的工艺开发流程。

  同时他们在实践中形成了一套细致的评估体系：不仅看企业是否建成了中试或生产规模的发酵罐，更会深入核查连续多批次的生产数据、关键指标的稳定性、以及基于规模化生产核算出的真实成本。

  产品是否切中了真实、可持续的市场需求？其成本是否对传统化学法或提取法构成了压倒性优势？

  产品的质量、规格能否稳定满足下游客户（往往是大型化工、食品或医药企业）的严苛要求？生物基产品的市场教育需要多长时间？

  这些都与实验室技术无关，却直接决定了企业的生死。鼎晖VGC在评估时会深入分析目标市场的规模、竞争格局、客户粘性以及替代成本，要求企业一定有清晰、可行的市场进入策略。

  从产品领域来看，鼎晖VGC的投资组合呈现出“农业、食品营养、消费个护、生物医药及生物能源等多品类布局，更偏好高毛利产品”的特点。高洁亮解释，这并非排斥毛利相对的品类如大宗化学品，而是基于投资回报率的考虑。高值单品（如特种添加剂、高端化妆品原料）价值高，毛利空间大，即使替代的市场总量未必最大，但企业容易在较短时间内建立可观的收入和利润。

  正是基于对这三大门槛的敬畏，鼎晖VGC明确将投资的“甜蜜点”锁定在“工艺放大验证成功、商业化刚刚起步”的阶段。

  这个阶段的企业，通常已完成了小试和中试，用实实在在的数据证明了其产业化的可行性，并且可能已获得首批订单或标杆客户验证，但尚未进入大规模的营收爆发期。

  此时进入，一方面规避了早期纯技术研发的高风险与巨大不确定性，另一方面，企业估值尚未被完全透支，且资本注入能极大地助力其快速扩产、开拓市场，陪伴企业度过从“验证成功”到“商业成功”的最后一段征程。

  经过多年积累，鼎晖在生物制造领域系统布局康维健、容锐生物、睿嘉康、智峪生科、引加生物、津合生物等多家优质企业。

  产品涉及食品、生物医药、消费日化、农业及生物能源等多个领域。企业未来的发展阶段以工艺放大和商业化初期阶段项目为主，同时布局早期科学家创业的高潜力项目。

  通过这些案例，高洁亮总结出生物制造企业成功的几个共性要素：一是拥有经过验证的、具备显著成本或性能优势的核心产品；二是跨越了工艺放大的关键障碍，具备规模化生产能力；三是对下游市场和应用场景有深刻理解，商业化路径清晰；四是往往能与地方资源、产业政策形成良性互动。

  从另一个角度，也能够准确的看出，鼎晖VGC的投资绝非追逐技术热点，而是对“团队能否系统性地解决三大门槛问题”这一核心命题进行深度评估后的审慎决策。

  他认为，生物制造领域出现类似创新药行业那样高度集中的产业集群形态可能较为困难，这是由产品高度多样化和生产的基本工艺高度特异性所决定的。

  然而，这并不代表产业将完全分散。更也许会出现的形态是，在产业链的特定环节——尤其是研发和中试环节——形成具有协同效应的集聚。

  例如，共享的基因编辑平台、高通量筛选平台、分析测试中心以及中试发酵基地等基础设施，能够明显降低初创企业的研发成本和门槛。

  目前在国内一些先进的生物产业园内，这种趋势已初现端倪。这些园区通过提供共性技术服务，吸引和培育了大量初创企业，形成了生态效应。

  产业的健康发展，最终离不开长期资金市场的理性认可。高洁亮坦言，目前整体长期资金市场对于生物制造的布局处于相对早期阶段。

  估值体系远未像创新药那样形成相对清晰的框架，这导致部分优秀企业价值可能被低估，也导致部分项目存在估值泡沫。

  他坚信，价值发现的规律长期有效。跟着时间推移，当慢慢的变多的生物制造企业凭借过硬的产品、可控的成本和扎实的利润表验证自己时，长期资金市场终将给予其公允的定价。

  “资本市场最终会回归本质，科学技术创新最终会创造盈利。”这种信念支撑着高洁亮及其团队在喧嚣中保持自身的估值纪律和投资节奏。

  面对这样一个兼具巨大潜力和长期挑战的赛道，鼎晖VGC已经明确了自身的战略定位与布局思路。

  他们的策略是双线并行：一方面，继续重点挖掘和投资于已跨越或即将跨越工艺放大门槛、处于商业化起点的项目。

  另一方面，他们也保持对更早期、更具平台或颠覆性技术潜力项目的关注与接触，但这需要更为严苛的筛选标准，尤其看重团队是不是具备强烈的产业化导向和工程化基因。

  高洁亮及其团队的角色，也早已超越了单纯的财务投资者。他们正致力于构建一个深度的投后赋能体系，以应对生物制造企业特有的需求。

  这包括：帮助科学家创始人补足商业和管理认知，助力其向CEO转型；利用鼎晖VGC的网络，为被投企业对接产业端的战略客户、供应商以及潜在并购机会。

  在后续融资、上市规划等资本运作层面提供专业支持。他们的目标，是成为生物制造创业者“最让人信服的长期产业合伙人”。

  高洁亮认为，中国生物制造产业的崛起，将是一条不同于消费互联网或创新药的、更为漫长而坚实的道路。

  它的核心驱动力，将来自于对底层技术的持续创新、对生产的基本工艺的极致打磨、对成本控制的精确把握，以及对全球市场需求的深刻理解。

  在这个过程中，资本需要具备更多的耐心、更深的产业认知和更强的赋能能力。鼎晖VGC以其清晰的认知框架、严谨的投资逻辑和长期的战略定力，展现了其在面对这场产业变革时的思考与行动。

  他们的实践揭示了一个朴素而坚固的道理：在生物制造的世界里，真正的确定性并非来自最前沿的论文标题，而是源于发酵罐中稳定运行的数据曲线，源于对成本一分一厘的极致把控，源于最终产品在激烈市场之间的竞争中赢得的客户订单。

  这场关于产业未来的投资，正是一场关于确定性的精密切磋。返回搜狐，查看更加多